استیبل کوین الگوریتمی یک نوع ارز دیجیتال است که با استفاده از الگوریتم‌های ریاضی و مکانیزم‌های خاصی طراحی شده است تا ارزش ثابتی داشته باشد. هدف اصلی این نوع ارزها ارائه یک واحد پایدار برای معاملات در فضای دیجیتال است.

اکثر ارزهای دیجیتال مانند بیتکوین دارای ارزش نسبی و قابل تغییری هستند و این می‌تواند باعث عدم پایداری در معاملات و نگرانی‌ها در مورد ناپایداری ارزش آنها شود. استیبل کوین الگوریتمی با استفاده از الگوریتم‌های متنوع و مکانیزم‌های خاصی سعی می‌کند تا ارزش خود را ثابت نگه دارد.

برخی از الگوریتم‌ها و مکانیزم‌های استفاده شده در استیبل کوین‌های الگوریتمی عبارتند از:

۱. مکانیزم کالترالایزه (Collateralization): در این روش، ارزهای دیجیتال یا دارایی‌های دیگر به عنوان وثیقه برای استیبل کوین الگوریتمی استفاده می‌شوند. ارزش استیبل کوین با ارزش وثیقه مرتبط است و تغییرات در ارزش وثیقه ممکن است به تغییرات در ارزش استیبل کوین منجر شود.

۲. مکانیزم خرید و فروش (Buy and Sell Mechanism): در این روش، مکانیزم خرید و فروش استیبل کوین توسط یک الگوریتم تنظیم می‌شود. اگر ارزش استیبل کوین بالاتر از هدف ثابت باشد، الگوریتم خرید استیبل کوین را تنظیم می‌کند تا ارزش آن کاهش یابد. و اگر ارزش آن پایینتر از هدف ثابت باشد، الگوریتم فروش استیبل کوین را تنظیم می‌کند تا ارزش آن افزایش یابد.

۳. مکانیزم منحنی (Curve Mechanism): در این روش، یک منحنی خاص تعریف می‌شود که رابطه بین تقاضا و عرضه استیبل کوین را مشخص می‌کند. هر تغییر در تقاضا و عرضه استیبل کوین باعث تغییر در قیمت آن می‌شود و منحنی تلاش می‌کند تا این تغییرات را کنترل کند و به پایداری ارزش استیبل کوین کمک کند.

استیبل کوین‌های الگوریتمی می‌توانند استفاده‌های مختلفی در فضای دیجیتال داشد. برخی از کاربردهای استیبل کوین‌های الگوریتمی شامل معاملات تجاری، انتقال وجه بین کشورها، ذخیره سازی ارزش و پرداخت‌ها در بلاکچین و ایجاد سیستم‌های مالی دیجیتال پایدار می‌باشد.

مهمترین مثال استیبل کوین الگوریتمی، تتر (Tether) است که از مکانیزم کالترالایزه استفاده می‌کند و به دلار آمریکا مرتبط است. هدف تتر ایجاد یک استیبل کوین با ارزش یک به یک با دلار آمریکاست.

مهمترین نکته در مورد استیبل کوین‌های الگوریتمی این است که عملکرد و پایداری آنها به طراحی الگوریتم و مکانیزم‌های استفاده شده بستگی دارد. همچنین، این نوع ارزها همچنان با چالش‌ها و ریسک‌هایی همچون امنیت، شفافیت و قابلیت اعتماد مواجه هستند که باید به طور جدی مدیریت شوند.

استیبل کوین الگوریتمی چه نوع سرمایه‌ای است؟

یکی از مزایای حضور در بازار ارزهای دیجیتال غیر متمرکز بودن سرمایه و تاثیر ناپذیری ارزش آن از یک سازمان و یک ارگان خصوصی است؛ به این صورت که قیمت رمزارز غالبا با توجه به میزان عرضه و تقاضا تعیین می‌شود؛ اما در میان ارزهای این بازار، استیبل کوین‌ها یا همان ارزهای پایدار، یک نوع دارایی و یا توکنی از کریپتو هستند که با پشتیبانی دارایی‌هایی خاص نظیر ارزهای فیات مثل دلار، یورو و غیره و حتی فلزاتی مانند طلا دارای ارزش و قیمتی ثابت هستند.

استیبل کوین الگوریتمی نیز نوع خاصی از این سرمایه است که با وجود ثابت ماندن ارزش آن در بازار ارزهای دیجیتال، از روش دیگری برای این کار بهره می‌گیرد. ارزش استیبل کوین الگوریتمی به هیچ نوع دارایی خارجی وابسته نیست و این ارز به نوعی مانند دیگر رمزارزهای غیر متمرکز در بازار به حیات خود ادامه می‌دهد.

در واقع استیبل کوین الگوریتمی بر پایه یک سری الگوریتم خاص عمل می‌کند که عملکرد افزایش و کاهش عرضه توکن‌های این نوع دارایی را در بازار به نسبت حرکت کاربران، تعیین و کنترل می‌کند. به عبارت ساده‌تر، همانطور که خرید و فروش معامله‌گران در بازار می‌تواند محرک قوی برای بالا یا پایین بردن ارزش یک رمزارز به حساب بیاید، میزان تقاضا برای استیبل کوین‌های الگوریتمی می‌تواند با تاثیرگذاری بر روی الگوریتم آنها، میزان عرضه استییبل کوین را دستکاری کرده و قیمت آن را ثابت نگه دارد؛ بدون اینکه استیبل کوین به هیچ نوع دارایی خارجی نظیر ارز فیات یا فلزات گرانبها متکی باشد.

استیبل کوین الگوریتمی چگونه عمل می‌کند؟

استیبل کوین الگوریتمی با استفاده از الگوریتم‌ها و مکانیزم‌های خاصی سعی می‌کند تا ارزش خود را ثابت نگه دارد. عملکرد استیبل کوین‌های الگوریتمی ممکن است بسته به طراحی و مکانیزم‌های مورد استفاده متفاوت باشد، اما در کل عملکرد آنها به صورت زیر است:

۱. تعیین هدف استیبلیت: در ابتدا، برای استیبل کوین الگوریتمی یک هدف استیبلیت تعیین می‌شود. این هدف معمولاً ارزش یک به یک با یک ارز دیگر (مثلاً دلار آمریکا) است. با این تعیین هدف، استیبل کوین سعی می‌کند تا همواره به این هدف نزدیک شود.

۲. مکانیزم کالترالایزه (Collateralization): یکی از مکانیزم‌های استفاده شده در استیبل کوین‌های الگوریتمی، استفاده از وثیقه یا دارایی‌های دیگر است. این دارایی‌ها به عنوان وثیقه برای استیبل کوین استفاده می‌شوند و ارزش استیبل کوین با ارزش وثیقه مرتبط است. اگر ارزش استیبل کوین کاهش یابد، ممکن است از وثیقه برای خرید استیبل کوین استفاده شود تا ارزش آن افزایش یابد و برعکس.

۳. مکانیزم خرید و فروش (Buy and Sell Mechanism): مکانیزم خرید و فروش نیز در استیبل کوین‌های الگوریتمی استفاده می‌شود. اگر ارزش استیبل کوین بالاتر از هدف ثابت باشد، الگوریتم خرید استیبل کوین را تنظیم می‌کند تا ارزش آن کاهش یابد. و اگر ارزش آن پایینتر از هدف ثابت باشد، الگوریتم فروش استیبل کوین را تنظیم می‌کند تا ارزش آن افزایش یابد. این معاملات خرید و فروش ممکن است توسط الگوریتم‌های خودکار انجام شوند.

۴. مکانیزم منحنی (Curve Mechanism): در برخی استیبل کوین‌های الگوریتمی، یک منحنی خاص تعریف می‌شود که رابطه بین تقاضا و عرضه استیبل کوینرا تنظیم می‌کند. این منحنی ممکن است تعیین کننده قیمت استیبل کوین باشد و در صورت تغییرات قیمت بیش از حد، تقاضا و عرضه را تنظیم کند تا ارزش استیبل کوین به هدف استیبلیت نزدیک شود.

در کل، استیبل کوین‌های الگوریتمی با استفاده از مکانیزم‌های خاصی مانند وثیقه، مکانیزم خرید و فروش، و منحنی، سعی می‌کنند تا ارزش خود را ثابت نگه دارند و به هدف استیبلیت خود نزدیک شوند. این الگوریتم‌ها معمولاً در استیبل کوین‌هایی مانند Tether (USDT) و USD Coin (USDC) استفاده می‌شوند.

مقایسه استیبل کوین الگوریتمی با استیبل کوین معمولی

استیبل کوین‌های الگوریتمی و استیبل کوین‌های معمولی هر دو به هدف استیبلیت ارزش پیوسته می‌کنند، اما با استفاده از روش‌ها و مکانیزم‌های متفاوتی عمل می‌کنند. در ادامه، مقایسه‌ای از این دو راهکار ارائه می‌دهم:

استیبل کوین معمولی:

• وثیقه: استیبل کوین‌های معمولی معمولاً بر اساس وثیقه‌های فیزیکی یا دارایی‌های دیجیتال مانند ارزهای قابل قبول، سهام یا محصولات معدنی صادر می‌شوند. این وثیقه‌ها به عنوان پشتوانه برای استیبل کوین استفاده می‌شوند و در صورت نیاز ممکن است توسط صادرکننده خریداری یا فروش شوند.
• تنظیمات دستی: در استیبل کوین‌های معمولی، تنظیمات و مکانیزم‌ها معمولاً توسط تیم صادرکننده و مدیریت شرکت تعیین می‌شوند. این شرکت‌ها مسئول تعیین نرخ تبدیل و اجرای سیاست‌های استیبلیت هستند. تصمیمات مربوط به افزایش یا کاهش ارزش استیبل کوین توسط تیم مدیریت اتخاذ می‌شود.

استیبل کوین الگوریتمی:

• مکانیزم خودکار: استیبل کوین‌های الگوریتمی از الگوریتم‌ها و مکانیزم‌های خودکار برای تنظیم استیبلیت استفاده می‌کنند. این الگوریتم‌ها معمولاً محاسبات ریاضی و قوانین خاصی را برای تعیین نرخ تبادل و اعمال تغییرات در عرضه و تقاضا استفاده می‌کنند.
• عدم وابستگی به وثیقه: استیبل کوین‌های الگوریتمی عموماً به وثیقه خاصی وابسته نیستند و معمولاً بدون نیاز به وثیقه خاصی صادر می‌شوند. ارزش استیبل کوین‌های الگوریتمی توسط مکانیزم‌های خودکار تنظیم می‌شود.
• شفافیت: استیبل کوین‌های الگوریتمی معمولاً شفافیت بیشتری در مورد عملکرد و نحوه تنظیمات خود دارند. بسیاری از استیبل کوین‌های الگوریتمی اطلاعات مربوط به مکانیزم‌ها و الگوریتم‌های خود را در دسترس عموم قرار می‌دهند.

به طور کلیاستیبل کوین‌های الگوریتمی و استیبل کوین‌های معمولی هر دو به هدف استیبلیت ارزش پیوسته می‌کنند، اما با استفاده از روش‌ها و مکانیزم‌های متفاوتی عمل می‌کنند. در ادامه، مقایسه‌ای از این دو راهکار ارائه می‌دهم:

استیبل کوین معمولی:

• وثیقه: استیبل کوین‌های معمولی معمولاً بر اساس وثیقه‌های فیزیکی یا دارایی‌های دیجیتال مانند ارزهای قابل قبول، سهام یا محصولات معدنی صادر می‌شوند. این وثیقه‌ها به عنوان پشتوانه برای استیبل کوین استفاده می‌شوند و در صورت نیاز ممکن است توسط صادرکننده خریداری یا فروش شوند.
• تنظیمات دستی: در استیبل کوین‌های معمولی، تنظیمات و مکانیزم‌ها معمولاً توسط تیم صادرکننده و مدیریت شرکت تعیین می‌شوند. این شرکت‌ها مسئول تعیین نرخ تبدیل و اجرای سیاست‌های استیبلیت هستند. تصمیمات مربوط به افزایش یا کاهش ارزش استیبل کوین توسط تیم مدیریت اتخاذ می‌شود.

استیبل کوین الگوریتمی:

• مکانیزم خودکار: استیبل کوین‌های الگوریتمی از الگوریتم‌ها و مکانیزم‌های خودکار برای تنظیم استیبلیت استفاده می‌کنند. این الگوریتم‌ها معمولاً محاسبات ریاضی و قوانین خاصی را برای تعیین نرخ تبادل و اعمال تغییرات در عرضه و تقاضا استفاده می‌کنند.
• عدم وابستگی به وثیقه: استیبل کوین‌های الگوریتمی عموماً به وثیقه خاصی وابسته نیستند و معمولاً بدون نیاز به وثیقه خاصی صادر می‌شوند. ارزش استیبل کوین‌های الگوریتمی توسط مکانیزم‌های خودکار تنظیم می‌شود.
• شفافیت: استیبل کوین‌های الگوریتمی معمولاً شفافیت بیشتری در مورد عملکرد و نحوه تنظیمات خود دارند. بسیاری از استیبل کوین‌های الگوریتمی اطلاعات مربوط به مکانیزم‌ها و الگوریتم‌های خود را در دسترس عموم قرار می‌دهند.

ویژگی‌های جذاب و متفاوت استیبل کوین‌ الگوریتمی

• تنظیم میزان عرضه: استیبل کوین‌ الگوریتمی به طور کاملا خودکار و تنظیم شده میزان عرضه توکن خود را بر اساس شرایط بازار تنظیم می‌کند تا ارزش ثابت، مثلاً یک دلار، خود را نگه دارد.
• عملکرد بدون وثیقه: استیبل کوین‌‌های الگوریتمی بدون پشتوانه مستقیم یک دارایی فیزیکی کار می‌کنند و با وثیقه یا بدون وثیقه در ثبات قیمت نقش دارد.
• تعاملات توکن: Algorithmic Stablecoin اغلب با توکن‌ها یا دارایی‌های دیگر در اکوسیستم خود (به عنوان مثال، توکن های حاکمیتی) تعامل دارد تا از طریق مکانیسم‌هایی مانند آربیتراژ، ثبات قیمت را حفظ کنند.
• وابستگی به بازار: پایداری استیبل کوین‌‌های الگوریتمی به شدت به تقاضای بازار و اثربخشی الگوریتم‌های زیربنایی بستگی دارد.
• فرصت‌های آربیتراژ: معامله‌گران می‌توانند از اختلاف قیمت بین استیبل کوین و توکن‌های وابسته به آن برای تثبیت ارزش استیبل کوین و در نتیجه فرصت‌های آربیتراژ استفاده کنند.